Spydell_finance, [16.08.2022 17:15]
  [ Photo ]
  Хроники пикирующих идиотов. Торговый баланс крупнейших стран Европы продолжает деградировать без видимых улучшений. Жизнь после СВО, какая она для Европы? Ухудшение началось с марта 2022…
  Если сравнить торговый баланс с марта 2022 по июнь 2022 включительно для всех торговых партнеров, расклад следующий:

  ▪️В Германии профицит сократился в 5 раз с 60.4 млрд евро в марте-июне 2021 до 13 млрд евро в марте-июне 2022. В настоящий момент профицит торгового баланса Германии находится на минимуме за 25 лет в номинальном выражении.

  ▪️Во Франции дефицит торгового баланса вырос почти в два раза с 33 млрд евро до 61 млрд евро с марта по июнь. Это рекордный дефицит торгового баланса в истории Франции.

  ▪️В Италии произошло резкое ухудшение от профицита в 18.7 млрд евро до дефицита в 8.8 млрд евро за указанный выше период, а в июне Италия зафиксировала худший торговый баланса за весь период ведения статистики.

  ▪️Существенное ухудшение дефицита в Испании с 7.4 млрд евро с марта по июнь 2021 до 24.7 млрд евро за аналогичный период в 2022, т.е. более, чем в три раза. Дефицит не является рекордным, сравнивая с 2008, но тенденция на явное ухудшение.

  ▪️Для Польши текущая конъюнктура является худшей за все время. Дефицит торгового баланса резко начал расти с января 2022, превысив 10.4 млрд евро с марта по июнь 2022 в сравнении с профицитом в 1.7 млрд евро в 2021.

  ▪️Для Германии, Франции, Италии и Испании торговый дефицит вырос до абсолютного рекорда в 81.4 млрд евро с марта по июнь 2022 против профицита в 39 млрд евро в прошлом году.

  Дифференциал составляет в среднем 40 млрд евро в месяц или почти пол триллиона евро в год – вот численная оценка потери суверенитета Европы в рамках обслуживания американских интересов на континенте.

  Spydell_finance, [16.08.2022 18:50]
  [ Album ]
  Почему торговый баланс Европы так важен в контексте геополитики?

  Страны Еврозоны стали основными поставщиками капитала в США. Согласно последним данным в отчете TIC от Казначейства США за июнь 2022, доля стран Еврозоны в структуре держателей трежерис еще больше выросла, достигая 17% от всех нерезидентов, инвестирующих в трежерис.

  Это самая высокая доля участия стран Еврозоны в финансировании госдолга США, чем когда-либо по сравнению с 10% в 2011-2012 и диапазона участия в 14-16% за последние 6 лет. С 2020 года страны Еврозоны резко нарастили инвестиции в трежерис на 3 п.п, став самым значительным иностранным покупателем трежерис.

  Китай действует иначе. 10 лет назад доля Китая в трежерис среди иностранных держателей составляла 25-26%, с 2018 года после обострения торгового и геополитического сражения с США, доля Китая активно снижается и к середине 2022 составляет 14.7%.

  Весьма примечательно, с марта 2022 Еврозона впервые обогнала Китай в структуре иностранных держателей трежерис, наращивая свое преимущество!

  Япония с 2020 сокращает свое участие в рынке трежерис, однако с 2017 года доля не меняется, тогда как с 2011 снизилась с 22-23% до 18% к 2022. 10 лет назад Китай и Япония в структуре иностранных держателей владели половиной трежерис, сейчас доля лишь треть от всех нерезидентов.

  Двух крупнейших азиатских инвесторов замещают страны Еврозоны, Великобритания (рост доли с 2% до 8% за 10 лет), Канада и Австралия (рост доли 1.1% до 3.5%) и Швейцария, Швеция, Дания и Норвегия (рост доли с 5% до 6.7%).

  В чем проблема? Источники финансовых ресурсов (как неоднократно подчеркивал) являются положительное сальдо счета текущих операций и избыточное QE.

  Печатный станок отключили, а счет текущих операций в основном формируется через торговый баланс, который перешел в резкий дефицит, что исключает пространство возможностей для наращивания инвестиций в трежерис от основных поставщиков капитала. Это в свою очередь в среднесрочной перспективе может дестабилизировать долговой рынок США.

  Spydell_finance, [17.08.2022 5:16]
  [ Photo ]
  России пока удается активно выкачивать финансовые ресурсы из ЕС. Торговый профицит России и стран ЕС-27 все еще находится на своем историческом максимуме.

  Росстат и ФТС с марта не публикуют торговую статистику, поэтому единственная возможность оценить торговые потоки – это зеркальная таможенная статистика основных торговых партнеров России.

  Импорт из России в страны ЕС-27 в июне 2022 составил 18 млрд евро, что на уровне мая 2022. Объем импорт вернулся до периода СВО. В апреле 2022 – €20.4 млрд, в марте – €23.5 млрд, в феврале - €21 млрд, в январе - €19.6 млрд, в ноябре-декабре 2021 - €18.2 млрд.

  Импорт из России в ЕС является очень высоким по историческим меркам, - на уровне пиковых показателей 2012-2014, а, например, до энергетического кризиса с 2019 по сентябрь 2021 среднемесячный объем импорта составлял 10.6 млрд евро.

  Экспорт из ЕС-27 в Россию постепенно увеличивается, что свидетельствует о нормализации и адаптации торговли к новым санкционным реалиям. «Отключение» торговли было только в первые два месяца после СВО, когда экспорт из ЕС в Россию упал с €7.4 млрд в феврале до €3.9 млрд в марте и €2.9 млрд в апреле, далее рост до €3.9 млрд и €4.6 млрд в июне 2022. Среднемесячное значение экспорта в 2021 составило €7.4 млрд, а в 2012-2013 в среднем €9.4 млрд.

  Таким образом, экспорт из ЕС в Россию на 40% ниже нормы 2021 и вдвое ниже пиковых значений 2012-2013 при околорекордном импорте. Все это в совокупности привело к образованию рекордного торгового дефицита ЕС с Россией, который не сильно изменился относительно мая – €13.4 млрд в июне против €14.1 млрд в мае. Максимальный дефицит был в марте – €19.6 млрд. Для сравнения, в 2021 в среднем €6.1 млрд, а в 2012-2013 – €7.5 млрд.

  Spydell_finance, [17.08.2022 6:20]
  [ Photo ]
  Украинский феномен. Экспорт из ЕС на Украину достиг абсолютного максимума за все время – почти 3 млрд евро за месяц в июне 2022, т.е. Украина потребляет беспрецедентно большое количество товаров из ЕС (лишь в 1.5 раза меньше, чем Россия в денежном выражении и в 3.2 раза больше на душу населения среди тех, кто еще остался на Украине). Абсурд? Еще какой!

  При этом украинский экспорт в ЕС (или импорт из Украины в страны ЕС-27 на графике) восстановил половину от провала март-апреля.

  Весь рост украинского экспорта обусловлен на 30% сырьем растительного и животного происхождения (в основном пшеница) и на 70% прочее сырье, за исключением нефти, газа и угля (70%), т.е. это преимущественно металлы и древесина.

  Весь идиотизм ситуации в том, что торговые потоки ЕС и Украины вообще не показывают, что на Украине идут все эти полномасштабные военные события.

  Военная техника и снаряжение, которые поставляются из США и ЕС идут по другим (военным) каналам – вне таможенных структур и не учитываются в статистике.

  Торговый дефицит Украина-ЕС до 850 млн евро за месяц. До СВО подобный дефицит был трудноперевариваемым, а сейчас тем более.

  Во всем этом статистическом идиотизме единственный вопрос, который интересует – откуда деньги у мертвой экономики и нарушенных логистических, производственных и финансовых потоков?

  На это, очевидно, нет ответа, но есть гипотеза – торговые кредиты и прямые адресные субсидия от ЕС и США. Масштаб еще предстоит оценить…

  Spydell_finance, [17.08.2022 7:50]
  [ Album ]
  Торговый дефицит стран ЕС за последние три месяца – это какой-то запредельный ад. С апреля по июнь 2022 торговый дефицит ЕС для торговых партнеров вне ЕС составил рекордные в истории €117 млрд евро.

  Евростат досчитал данные по торговому балансу для всех стран ЕС за июнь, а не только для крупнейших (https://t.me/spydell_finance/1662).

  Импорт вырос на невероятные 49%, где ¾ прироста обеспечено энергией, а экспорт из ЕС вырос на 19% в июне 2022.

  Данные за 12 последних месяцев не показательны, т.к. деградация началась с ноября 2021, резко усиливаясь с января 2022, переходя в отвесный обвал с марта 2022. С января по июнь 2022 торговый дефицит составил свыше €200 млрд, что в 3-4 раза выше 2007-2009.

  С января 2012 по 3 кв 2021 страны ЕС были в устойчивом профиците торгового балансе, доходя до €82 млрд профицита за три месяца в конце 2020 и в среднем уверенно выше €25 млрд в месяц, тогда как сейчас дефицит в €34-45 млрд.

  Разница доходит до 60-70 млрд евро в месяц или под 800 млрд евро за год. Это уточненная оценка стоимости утраты суверенитета для пикирующих евро-идиотов.

  Здесь еще стоит отметить запредельный дефицит с Китаем. Если с экспортерами сырья все понятно, то с Китаем иначе – это в чистом виде срез запущенных дисбалансов в Европе во всех аспектах, где уже промышленность встает на первый план и избыточность стимулирующих средств с другой стороны.

  Экспорт из ЕС в Китай почти не вырос за год, тогда как импорт из Китая вырос на невероятные 55%, образуя дефицит в 30-33 млрд евро или 190 млрд за полгода. Таким образом, один только Китай сформировал 95% от общемирового дефицита ЕС с внешним миром.

  А есть еще Россия, которая формирует дефицит для ЕС в 90 млрд евро за 6 месяцев, на третьем месте Норвегия – €35 млрд, далее Вьетнам – €18 млрд и Индия и Малайзия– €11 млрд.

  Профицит ЕС имеет с двумя мировыми паразитами: США – €80 млрд и Великобритания – €55 млрд за 6 месяцев.

  Spydell_finance, [17.08.2022 11:05]
  ЕС имеет одну важную особенность – это сильно фрагментированный регион, где наблюдается дисбаланс между странами участниками в финансовом обеспечении, экономической устойчивости, в структуре экономики и приоритетах внешнеторговых коммуникаций.

  Остов ЕС (Германия и Франция) может сохранять устойчивость, но периферия рассыпаться, вовлекая в деструктивный процесс все новых участников, даже тех, кто отличался сбалансированностью. ЕС крайне неоднородный политический и экономический блок.

  Текущая совокупность кризисных процессов наращивает напряжение в системе и центробежные силы, провоцируя внутреннюю политическую нестабильность.

  Недавно обсудил аспект внешнеторгового дефицита крупнейших стран Европы в контексте зависимости США от притока капитала, что затронет меру стабильности долгового рынка США.

  Что значит рекордный торговый дефицит для Европы? Это сужение профицита счета текущих операций к нулю и выход в дефицит, а следовательно, в отсутствии механизма управления ЗВР, им необходимо будет крыть дефицит счета текущих операций через приток по финсчету (прямые, портфельные и прочие инвестиции).

  Другими словами, из главного мирового распределителя капитала, - Европа становится главным поглотителем.

  Здесь есть две проблемы: царь горы может быть только одним (в нынешней внешнеполитической конфигурации – это США), на всех не хватит мировых капиталов в условиях рекордного дефицита по счету текущих операций в США.

  Второй момент заключается в том, что невозможно добиться устойчивого притока иностранных капиталов в ЕС при действующей композиции факторов риска (боевые действиях в Европе, слабость европейской экономики, энергетический, продовольственный, долговой кризисы и разрастающиеся политический кризис, рост токсичности ЕС).

  Кто будет инвестировать в Европу? Саудовская Аравия, страны Ближнего Востока, может быть Китай? Сомнительно.

  Поэтому следует ожидать усиления существующих дисбалансов в Европе и появление очагов напряженности и политической дестабилизации - слишком много слабых звеньев цепи, а система идет на разрыв.